upn-developmemt-12-29-06-104年11月份景氣概況

104年11月份景氣概況

104年11月，景氣對策信號連續第6個月呈現藍燈，綜合判斷分數與上月相同維持15分，9項構成項目中，貨幣總計數M1B、機械及電機設備進口值表現較佳，均為綠燈，其餘項目則為黃藍燈或藍燈；景氣領先指標跌幅明顯縮小，同時指標轉呈微幅上升，顯示景氣雖仍處於低緩狀態，但止跌跡象較上月更明顯。

展望明年，在先進國家穩定復甦帶動下，全球經濟成長率可望逐季增加，且半導體庫存逐漸恢復正常水位，有助於國內出口恢復正成長。民間投資方面，業者為因應物聯網、巨量資料等新興商機，並維持製程領先地位，仍持續擴充高階產能投資；民間消費在政府「消費提振措施」點火帶動，以及跨年、農曆春節商機激勵下，買氣應可延續；惟消費信心仍呈現下滑趨勢，對民眾購買意願之影響應密切觀察。整體而言，未來經濟可望逐漸復甦，但全球經濟風險仍應留意。

一、景氣對策信號

104年11月景氣對策信號維持藍燈，綜合判斷分數仍為15分，與上月相同。9項構成項目燈號均維持不變。各構成項目除製造業營業氣候測驗點之單位為點外，其餘均為與上年同月相比的變動率；除股價指數外均經季節調整。個別構成項目說明如下：

• 貨幣總計數M1B變動率：與上月相同，仍為6.7%，燈號維持綠燈。
• 股價指數變動率：由上月-3.0%減為-5.7%，燈號續為黃藍燈。
• 工業生產指數變動率：由上月下修值 -5.7%減為 -6.2%，燈號仍為藍燈。
• 非農業部門就業人數變動率：與上月相同，仍為0.9%，燈號續呈黃藍燈。
• 海關出口值變動率：由上月下修值-5.1%減為-11.6%，燈號維持藍燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月8.7%減為 0.3%，燈號續為綠燈。
• 製造業銷售量指數變動率：由上月下修值-3.1%減為-3.7%，燈號仍為藍燈。
• 批發、零售及餐飲業營業額變動率：由上月-3.1%增為 -2.8%，燈號維持藍燈。
• 製造業營業氣候測驗點：由上月上修值91.3點減為91.2點，燈號續為藍燈。

二、景氣指標

(一) 領先指標

• 領先指標不含趨勢指數為98.21，較上月微幅下跌0.07%，雖連續15個月下跌，但近3個月跌幅都不到0.1%，明顯縮小。
• 7個構成項目經去除長期趨勢後，外銷訂單指數、實質貨幣總計數M1B較上月上升，其餘5項：SEMI半導體接單出貨比、股價指數、核發建照面積、工業及服務業受僱員工淨進入率，以及製造業營業氣候測驗點則較上月下滑。

(二) 同時指標

• 同時指標不含趨勢指數為98.31，較上月上升0.03%，回溯修正後第2個月呈現上升，但增幅並不明顯。
• 7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月上升，分別為：實質機械及電機設備進口值、批發、零售及餐飲業營業額、電力（企業）總用電量、製造業銷售量指數；其餘3項：工業生產指數、實質海關出口值，以及非農業部門就業人數則較上月下滑。

(三) 落後指標  

• 落後指標不含趨勢指數為99.93，較上月下跌0.37%。
• 6個構成項目經去除長期趨勢後，除製造業單位產出勞動成本指數、全體貨幣機構放款與投資較上月上升外，其餘4項：製造業存貨率、失業率、工業及服務業經常性受僱員工人數，以及金融業隔夜拆款利率則較上月下滑。

下次發布日期為 105年1月27日（星期三）下午4時