upn-taipei news-bank-2011-7-5-07-美國、日本與新興市場帶動成長 下半年全球經濟反彈回升

美國、日本與新興市場帶動成長 下半年全球經濟反彈回升

出口貿易、民間消費和陸客自由行添動能 台灣全年GDP達4.9%

環球貿易全盛時代來臨 2030年將佔全球GDP 84%

花旗〈台灣〉銀行今（5）日舉辦2011年下半年全球經濟展望說明會。花旗首席經濟學家鄭貞茂表示，雖然先進國家近期經濟表現平平，但基於新興市場強勁的成長力道及對美國、日本下半年成長的樂觀預期，花旗仍維持2011及2012年全球經濟成長率預估值為3%~4%。在台灣方面，即便下半年初期的經濟成長可能較為趨緩，花旗仍預估台灣下半年可達到4.5%~5%的經濟成長，2011整年經濟成長則為4.9%。

回首上半年，全球經濟成長力道依然不均。已開發國家復甦表現普遍不如預期，花旗因此下修包含美國、英國與歐元區在內等共八個已開發市場[1]今、明兩年的經濟成長率。然而，新興市場持續強勁成長，加上美國與日本的反彈力道，花旗對下半年的經濟展望抱持樂觀態度。

花旗最新研究報告指出，雖然部份造成已開發市場上半年經濟成長趨緩的原因，例如美國雪災、油價高漲和日本震災後供應鏈中斷等，皆屬於暫時性因素，但下修已開發市場成長預測的主因，是因為市場信心不足、歐債陰影揮之不去、以及受到新興市場需求增加而推升的日用品價格。

歐元區下半年緩慢復甦，花旗下調今年下半經濟成長率至1.8%，而2011年與2012年經濟成長率也下調至2.0%與1.4%。雖然希臘二次紓困方案通過，且歐洲金融穩定基金(EFSF)亦可望增加規模，但希臘、葡萄牙與愛爾蘭最終仍需面臨債務重整，且西班牙的中期經濟與財政展望也比市場預期還糟，因此未來幾年，歐洲仍會壟罩在主權債務危機的陰影之下。

至於美國市場，雖然上半年緩慢的成長步調讓失業率下降的速度不如預期，但近期汽車產業復甦與能源價格平穩，可望帶動消費需求。花旗預估聯準會的首波升息時程表將延至2012年第三季，且今年下半經濟成長將從上半年的2.4%反彈至3%以上，失業率也可望在年底前降至9%以下。2011年全年度的經濟成長率預估為2.5%。



日本市場歷經上半年的負成長，花旗預估今年下半日本經濟將因為供應鏈恢復正常與重建需求而呈現V型反彈。汽車產業的復甦尤其快速，且今年夏天因為實施限電措施所造成的影響也有限。然而，中長期不確定因素，包括核電廠暫時關閉、政府加稅以因應災後重建等，仍對整體經濟展望影響甚鉅。



大陸市場經濟成長腳步持續放緩，但花旗仍預估大陸2011年GDP可達9.2%。在投資大幅成長、製造業及非汽車零售業表現穩健的情況下，下半年經濟成長仍具活力，惟通膨風險依然存在，因此預估當局將持續採取緊縮貨幣政策。

在台灣，第二季成長速度雖然受美國復甦停滯、日震、歐債問題惡化和中國成長趨緩等外部因素牽連而放慢，但對歐美的出口貿易成長、民間消費增加和陸客自由行開放等，都將為台灣下半年的經濟成長增添動能。花旗因此維持下半年對台灣經濟成長4.5%~5%的預期，並預估2011年全年成長率為4.9%。

鄭貞茂解釋，歐美雖然在上半年經濟表現較差，但仍然是台灣重要出口貿易對象，由於花旗認為美國下半年經濟成長將會反彈，加上歐洲開始微幅復甦，因此台灣下半年出口表現仍將穩健。另外，陸客自由行的開放也是下半年成長的催化劑。以每日500人次、每人平均停留7天、每天消費250美元估算，陸客每年約可為台灣帶來3.18億美元收入，或貢獻0.07%的經濟成長，若加上乘數效果，經濟成長貢獻度則可望達到0.2%。



展望下半年，花旗仍對全球景氣抱持審慎樂觀態度，尤其對帶動全球貿易成長的正面動能深具信心。針對目前全球貿易的快速擴張及動能消長，花旗集團也提出以下趨勢預測：

1. 2010年至2030年間，全球貿易(全球商品與服務輸出及輸入總額)將以平均每年7.1%的速度成長，並在2030年至2050年間，以4.7%的速度擴張。依此推估，全球貿易總額將從2010年的37兆美元，在2030年成長為149兆美元，並在2050年成長為371兆美元。

2. 相對於1990年的39%及2010年的61%，全球貿易總額將在2030年前成長為佔全球GDP的84%，並在2050年前達到GDP的86%，且主要的成長在新興市場。

3. 2015年之前，新興市場之間的貿易量將取代已開發市場之間貿易量，並於2030年前超越已開發市場及新興市場之間的貿易量[2]。

4. 中國將在2015年前取代美國成為全球最大貿易國家，新興亞洲也將因此成為全球最大的貿易區。此外，現在排名10名後的印度，也將在2050年前成為僅次中國的全球第二大貿易國家，美國則居於第三。

5. 隨著新興市場因工業化而日漸富裕，其對消費性商品的貿易需求將逐日增加。伴隨著貿易擴張，與貿易有關的服務產業，包含金融、貿易保險、運輸及旅遊也會加速發展。



###



關於花旗：

花旗是全球金融服務的領導品牌，在一百六十多個國家擁有約兩億的顧客。花旗為消費者、企業、政府及機構客戶提供各種金融產品和服務，業務範圍包括：消費金融與信用卡、企業與投資銀行、證券經紀服務以及財富管理。更多資訊請參考花旗網站www.citigroup.com。